持评级目标价位 105 元民生证券：给予浙江新能增

　　力齐提振水得意出，成发电量 24.82 亿千瓦时风电内部瓦解：3Q23 公司完， 9.2%同比增加。中其，.44、7.03、8.35 亿千瓦时水电、风电、光伏阔别竣工发电量 9，%、4.1%、10.8%同比阔别增加 10.8。风显示瓦解陆风、海， 3.90 亿千瓦时Q3 陆风竣工发电量，14.2%同比增加 ；3.13 亿千瓦时海风竣工发电量 ， 6.3%同比消重。

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　　电量修复摊薄固定本钱投资提议：Q3 水电，位财政用度消重同时召募资金到，高生意利润二者联合推，反弹帮力整年功绩修复Q4 水电仍希望延续xg111.net价以及装机节律探求电量、电，司结余预测调动对公，/0.54 元（前值为 0.32/0.45/0.59 元）估计 23/24/25 年 EPS 为 0.28/0.42，阔别为 30.6/20.2/15.5 倍对应 10 月 26 日收盘价 PE 。长性与水电功绩弹性探求公司的新能源成，年 25.0 倍 PE赐与公司 2024 ，10.50 元对应主意价 ，保举 评级庇护 庄重。

　　薄度电本钱电量修复摊，本钱（发电量口径）0.2218 元 / 千瓦时财政降本推高功绩：咱们测算 Q3 公司度电生意， 分 / 千瓦时同比消重 0.9， 分 / 千瓦时环比消重 3.1，毛利率至 56.3%本钱消重推高单季度，.6 个百分点同比降低 2，.2 个百分点环比降低 1。集资金到位跟着定增募，财政构造公司调动，61 亿元至 2.38 亿元Q3 财政用度同比消重 0.。加 1.91 亿元至 4.78 亿元降本推进公司 Q3 生意利润同比增，到 38.0%生意利润率达，.6 个百分点同比降低 12，.5 个百分点环比降低 9。

　　）流域来水偏枯危急提示：1；压造电量消纳2）需求下滑；易电价震动3）墟市交；等策略调动4）财税元民生证券：给予浙江新能增。

　　三年发表的研报数据筹划证券之星数据核心按照近，团队对该股咨议较为深化民生证券厉家源咨议员，值为 48.34%近三年预测切实度均，属净利润为结余 7.7 亿其预测 2023 年度归，PE 为 26.36按照现价换算的预测 。

　　限公司厉家源 民生证券股份有,申报《2023 年三季报点评：水电依期革新赵国利近期对浙江新能实行咨议并发表了咨议，具弹性》Q4 仍，能给出增持评级本申报对浙江新， 10.50 元以为其主意价位为，8.44 元如今股价为 ， 24.41%预期上涨幅度为。

　　 月 26 日事项概述：10，3 年三季度申报公司发表 202，入 34.94 亿元前三季度杀青生意收， 4.0%同比消重；5.55 亿元归母净利润 ，35.5%同比消重 ； 5.38 亿元扣非归母净利润，18.3%同比消重 。收入 12.58 亿元第三季度公司杀青生意，11.3%同比增加 ；2.58 亿元归母净利润 ，53.6%同比增加 ； 2.58 亿元扣非归母净利润，56.0%同比增加 。